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机构调研华测导航-韭菜次新研究 机构调研华测导航时间:2018年4月26日地点:上海市青浦区高泾路599号D楼三层301会议室参与单位名称及人员姓名:中泰?


机构调研华测导航-韭菜次新研究
机构调研华测导航
时间:2018年4月26日
地点:上海市青浦区高泾路599号D楼三层301会议室
参与单位名称及人员姓名:
中泰证券陈宁玉 李聪 周铃雅吴张爽;长江证券吴平 章林;中信建投阎贵成;东北证券熊军;天风证券王奕红 徐侃 陈琛;中银国际 滕光耀;国元证券 常启辉;光大证券石崎良;兴业证券 俞晓琦 邹杰 熊彬正;新时代证券刘航;东北证券黄瀚;国信证券马成龙;华泰证券金榜;华创证券桑梓;长城证券刘彬 胡浩淼;民生证券杨锟;爱建证券章孝林;富兰克林华美投信颜笠赟;中汇金集团张小嘎;上海人寿董亮;银叶投资顾申尧;远东宏信胡宏伟;凡麦资本 康乐薇;昇盟资产高扬;上海承周资产漆启焱;宏道投资 庄自超;天堂硅谷陈天伦;东海基金李昂;智尔投资 付建庭;农银汇理赵诣;易鑫安资产管理 李昀奥;个人投资者周飞潮 葛聪强 钟乐 李经纬 王吟之钱兴 王睿智徐峻 周建华
上市公司接待人员姓名:总经理 朴东国;副总经理、董事会秘书杨云
投资者关系活动主要内容介绍:
本次投资者关系活动为针对特定对象的调研,由公司总经理朴东国先生及副总经理、董事会秘书杨云女士出席。调研形式为调研机构代表针对公司相关情况进行提问,公司代表进行作答。
1、请问公司2017年三季度营收比二季度低的原因是什么91公分之外?【与天气有关,天气热,客户户外作业少。比较新奇的理由】
回答:该现象与公司部分产品线作业特性有关,部分产品适用于户外作业,7、8月天气炎热,客户外业工作开展减少,致使公司营业收入相对较少。近年来,随着公司产品线和业务区域的广泛拓展,各季度收入将逐渐趋于平衡。
2、公司位移监测业务具有较大优势,请问,未来主要增长点在哪?公司在测绘领域新的增长点在哪?【华测位移监测,主要是监测地质灾害】
回答:公司近年来大力拓展位移监测业务,致力于为客户提供整套解决方案,目前已形成覆盖多个行业的逾500项监测案例。南山区育才中学位移监测最主要增长来自地质灾害监测,在我国西南、西北地区,地质灾害的发生对人民群众生命财产造成严重威胁,魏吉英国家高度重视,并大力投入建设灾害预警系统毫米波治疗仪,华测产品曾在地质灾害来临前成功预警,帮助全村人民安全撤离,有效保障了村民生命安全。
随着科技的进步,对于测量测绘工作精度、效率的要求逐步提高,传统测量手段已无法完全满足用户多样化的需求,公司近年来大力拓展的无人机、无人船、三维激光扫描等新型技术广受欢迎,解决了客户作业效率不高倪舒蕾,深山、沼泽等危险区域人员难以到达等多个痛点,2017年收购珞珈新空后自主研发的AS系列多平台激光雷达系统得到客户广泛认可。同时,由于新型技术尚处于起步阶段星际禁区,存在较大的市场空间,未来将保持快速增长。
3、请问精准农业市场目前补贴情况如何?针对回款慢的问题公司如何解决?【精准农业补贴没有?回款慢没办法】
回答:在精准农业市场,国家的补贴政策每年都有相应调整,该类型补贴均是针对终端用户,而非产品厂商。回款慢的问题难以完全避免,公司会采取相应措施,从销售过程中进行管控。公司认为精准农业未来发展前景广阔,阶段性困难不会制约公司在该领域的战略布局与投入。
4、请问高精度板卡目前公司自产比例多少?国产板卡和进口板卡性能差异大吗?中美贸易战是否对公司产生影响?【自产20%,国产总体接近进口水平。芯片用的少,影响不大】
回答:公司高度重视技术研发及产品化 ,每年将营业收入10%左右投入研发工作沈落雁,高精度定位板卡作为公司产品的核心部件之一,一直是公司重点研发课题。公司自主研发的高精度定位板卡去年开始小批量投放市场,目前公司自产板卡占板卡总用量比例约20%。国产板卡近几年性能持续改进,已逐步接近进口板卡水平。公司根据反复测试结果及用户反馈,持续技术改进、优化产品性能,为高精度板卡芯片化,向互联网、物联网、无人驾驶等领域拓展作技术储备。
公司产品中所用芯片为通用芯片陆妍淇,且用量不大,中美贸易战对公司暂无直接影响。同时,公司积极采取应对措施,保证产品交付。
5、请问随着国家对北斗应用端的推进,公司是否考虑切入消费领域市场?【消费领域市场这问题宽泛,公司跟进,但没什么结论】
回答:消费领域市场定义广泛,公司在跟进,但尚无定论越剧十姐妹,仍是专注于高精度卫星导航定位相关产品技术。面对未来的例如无人驾驶等新领域,公司目前已在自动控制,卫导、惯导组合,板卡芯片化等方向作技术储备。
6、请问公司军工业务是否开展起来?【量小】
回答:公司军工资质已齐全,军工订单一般周期都比较长,目前有一些项目在跟进中,但量仍然较小,需要时间储备。
7、请问公司在海外市场开拓情况如何?【占比小,发展快】
回答:近几年公司持续布局海外市场,保持较快增长颠沛流离造句,已设立五家海外子公司及一个代表处,2017年海外市场营业收入突破人民币1亿元,较上年同期增长达48%。但中国品牌在国外市场占有率仍较小,存在较大发展空间太玄大宗师。随着中国产品性能的逐渐提升,国外用户对中国产品的认可度也大幅提升,未来几年,公司将持续加大力度搭建海外营销网络,拓展产品应用市场。
8、请问公司未来并购方向是什么?【契合公司文化、增强技术实力的标的来考虑,对标的选择要求比较具体了】
回答:公司将借助资本市场提供的广阔发展平台,不断寻找契合公司企业文化、能增强公司技术实力、形成优势互补、提升公司整体市场竞争力的优质公司。通过投资并购,加强公司现有各细分应用领域的相关技术力量,拓宽公司在地理信息、机械自动控制、专业导航等产业领域的更多应用魁男塾,形成技术与市场的互补,增强公司盈利能力。
9、请问公司目前产能情况如何?国内与国外的销售模式有何差异?
回答:公司拥有完善的供应链管理体系,工艺、PMC、车间协同工作,根据业绩增长、产品开发、产品设计变更等影响因素持续改进优化作业流程,优化生产周期,截至目前公司能及时完成合同交付,产能不成为制约公司发展的因素。
由于行业性质,客户相对分散。目前公司直销网络暂未布局到全球范围内全部区域,国外市场以渠道为主,国内市场采用直销与渠道并重、渠道优先的形式千城破。
10、请问公司2017年前五大供应商及前五大客户与往年是否有变化?【客户分散,前五说明不了问题】
回答:公司产品使用周期约为3年,行业性质导致公司客户相对分散,前五大客户占营收的比例并不高冥主灵徒,前五大客户中有个别为代理商客户,相对稳定;直销客户会有一定变化撩妹日记vr。
简评:公司主营高精度卫星导航定位相关软硬件技术产品的研发、生产和销售,高精度卫星导航产品、位移监测、精准农业是三块主要业务。其经营收入构成如下:

可见公司是一家营业收入不算突出,但是营业利润不低的公司,说明其毛利率比较高。这也符合高科技公司的一贯形象。从调研的情况来看,公司的发展主要还是依赖于北斗行业总体的发展情况。
作者:军斯
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本文中调研问题的内容来源于全景网,【】中的内容为作者编著。

全文详见:10120.html

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